智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，维持广电“增持”评级()。预计21-23年归属于母公司的净利润为3.25/4.46/5.81亿元，对应EPS为0.57/0.78。 /1.01 元，参考可比公司 Wind 共识预期 22 年平均 PE 值 37 倍。考虑到公司业务正在从单一测量测试优化升级为“测试+”综合业务，“一站式”服务优势明显，抗周期性波动能力更强，目标PE为53倍2022年，目标价41.34元。

华泰证券主要观点如下：

6月疫情对业绩造成短期干扰，我们看好全年业绩 p>

1H21广电测度实现营收8.25亿元（同比增长44%），净利润亏损归属于母公司的1900万元，符合业绩预测（亏损1亿元）； 2Q21归属于母公司的收入/净利润为517/54万元，同比增长29/-19%，主要是受6月疫情影响，有限的上门服务业务如测，收入增速放缓，劳动力成本、固定资产折旧、租金等固定成本快速增长，进一步侵蚀利润。

该行认为，当地疫情对公司的影响是短期的。随着疫情的逐步控制，公司有望在三季度恢复延迟订单。该行2021-2023年保持归属于母公司的净利润3.25/4.46/5.81亿元。考虑到公司“一站式”服务优势和较强的抗周期性波动能力，给予2022年53倍PE（可比公司平均：37倍），目标价41.34元，维持“增持”。

上半年各业务条线保持中高速增长，其中军工行业增速领先

2)可靠性与环境测试：营收2.3亿元（同比增长34%），军工竞争 泛在测试与故障分析业务快速发展；

3）电磁兼容测试：受益于汽车行业复苏，营收同比增长48%至8900万元；

4）化学分析：营收5700万元（同比增长20%）。家居建材、塑胶跑道、材料、纺织等培育板块继续发力；

5) 食品检测：企业客户加速发展，创收4400万元(+15 %同比）；

6）环境检测：收入5200万元（同比+36%），中标水利部地下水监测项目首次；

7）EHS评估咨询：收入9200万元，贡献新的收入增长。

受当地疫情影响，2Q21营收增不减，经营净现金流增长11%。

2Q21营收517万元（同比增长29%）），毛利率同比增长1%至45%。费用率同比上升3.8%至32.6%，其中管理/研发费用率同比上升2.4/1.9%，主要是安广元带来的管理和研发费用的增加在整合中。 2Q21归属于母公司的净利润为5400万元（同比下降19%），归属于母公司的净利润为10.4%。公司继续加强应收账款的管控。 2Q21 经营现金流净额为 9800 万元，是归属于母公司净利润的 1.8 倍（2020 年第二季度：1.3 倍）。

风险提示：业务发展不及预期，利润率不及预期快，品牌信誉下降。

文章来源：《中国计量》 网址: http://www.zgjlzz.cn/zonghexinwen/2021/0821/680.html